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新三板雄安板块表现平静 高股息率蕴含投资机会可关注

来源:投资发展部(研究中心)  时间:2017-04-14

4月以来║ ▌╪,雄安新区概念成为市场关注的热点 ╕╬ █。不过║ ▌╪,与A股市场量价齐增不同║ ▌╪,新三板雄安概念板块表现平静║ ▌╪,主要制约因素仍是流动性不足 ╕╬ █。新三板有一类成熟的现金牛企业║ ▌╪,表现出高利润、低增长║ ▌╪,同时有派息分红、高股息率的特点 ╕╬ █。

新三板交投小幅升温

昨日三板做市指数平开后一路震荡走低║ ▌╪,尾盘一度下探1153.47点║ ▌╪,失守20日均线并刷新3月27日以来的新低║ ▌╪,最终下跌0.21%║ ▌╪,收于1157.04点 ╕╬ █。

不过在周一明显降温后║ ▌╪,昨日新三板的交投小幅回升║ ▌╪,合计成交额增加至11.55亿元 ╕╬ █。其中║ ▌╪,协议转让股成交额的提升是造成新三板交投回升的主要原因║ ▌╪,昨日协议转让股合计成交5.21亿元║ ▌╪,不过做市转让股成交反而出现小幅回落║ ▌╪,当日仅成交6.35亿元 ╕╬ █。

新三板雄安板块表现平静

4月以来║ ▌╪,雄安新区概念成为市场关注的热点 ╕╬ █。不过║ ▌╪,与A股市场量价齐增不同║ ▌╪,新三板雄安概念板块表现平静║ ▌╪,主要制约因素仍是流动性不足 ╕╬ █。

联讯证券指出║ ▌╪,雄安新区区域有四家新三板挂牌企业║ ▌╪,分别是津海股份、澳森制衣、松赫股份以及天宏股份 ╕╬ █。其中║ ▌╪,津海股份、澳森制衣在容城县;松赫股份和天宏股份在安新县内 ╕╬ █。而雄县目前还没有新三板挂牌企业 ╕╬ █。

在雄安新区的周边区域║ ▌╪,目前有25家新三板公司在保定区域 ╕╬ █。其中║ ▌╪,城兴股份提供市政工程系统解决方案║ ▌╪,服务范围覆盖桥梁工程、道路工程、风景园林工程、给水工程等细分领域 ╕╬ █。城兴股份由于其行业和地域特有优势║ ▌╪,将在雄安新区的发展中获益 ╕╬ █。

东北证券指出║ ▌╪,雄安概念对于当地的主板、新三板企业或者未进入资本市场的企业而言都是机遇和挑战║ ▌╪,需要看企业的业务情况和未来战略 ╕╬ █。短期内过度关注甚至投机炒作并不合适 ╕╬ █。雄安新区建设非一朝一夕之功║ ▌╪,利好传导到企业业绩上需要时间 ╕╬ █。

关注高股息率蕴含投资机会

2016年新三板市场的股息率为2.14%║ ▌╪,高于A股市场的1.65%║ ▌╪,且从2015年到2016年股息率增速较快║ ▌╪,我们认为║ ▌╪,造成新三板市场高股息率的原因主要来自三个方面:一是部分新三板公司的高分红可能是为了实现部分大股东的短期目的;二是由于部分新三板公司交易不活跃导致的价格失真║ ▌╪,使得股息率较高;三是由于部分新三板传统行业的公司已经发展到比较成熟的阶段║ ▌╪,这些公司的高分红以及低股价形成了高股息率的现象 ╕╬ █。

新三板中的公司大致可以分为三类:一类是初创期的新型高增长企业║ ▌╪,表现出高增长、低利润的特点;第二类是成长期的高增长企业║ ▌╪,表现出高增长、高利润的特点;第三类是成熟的现金牛企业║ ▌╪,表现出高利润、低增长║ ▌╪,同时有派息分红、高股息率的特点 ╕╬ █。目前高股息投资策略在部分新三板公司中仍然适用║ ▌╪,我们根据公司股息率、净利润规模、交易活跃度等指标║ ▌╪,从2016年1月到2017年3月1336起现金分红事件中筛选出47家公司构建高股息策略投资组合║ ▌╪,从中可以看到║ ▌╪,47家公司中有38家为做市转让║ ▌╪,27家位于创新层║ ▌╪,平均股息率达到4.61%║ ▌╪,2015年平均净利润为7229万元║ ▌╪,2015年净利润增速为28.84% ╕╬ █。由此可见║ ▌╪,新三板的高股息率投资策略适合股息率高、利润规模大的成熟企业 ╕╬ █。

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